葉家譽觀點：國際總經政策的多重目標－陸佩蓉的Blog

近年美國聯準會與全球各國央行透過適度調整貨幣政策利率，維持符合物價穩定與充分就業的雙重總經政策目標，然而對於當前川普新政的股市行情與信用台中二胎貸款擴張榮景，美國聯準會持續漸進升息循環，準確反映美國聯準會官員需要透過貨幣政策，促進金融穩定，有效達成總經政策的多重目標。

對於美國領頭漸進升息循環的國際總經趨勢，本文詳細探討全球漸進升息循環思維，除了有效維持高就業與低通膨的總經榮景，促進經濟成長發展，全球各國央行尚需透過貨幣政策，漸進緩步調升利率，避免信用供給失速擴張，並引導資產評價回歸長期均衡穩定狀態，此項全球漸進升息循環的嶄新思維，充分展現國際總經政策的多重目標。

國際總經政策充滿黑天鵝與灰犀牛的潛在風險

全球總經趨勢充滿不確定的潛在風險，這些潛在風險包含罕見機率高衝擊的黑天鵝金融危機與經濟衰退，同時包含緩慢發展高衝擊的灰犀牛總經政策，當前國際主要總經政策發展涵蓋美中貿易雙邊協商過程、英國脫歐協議與重新公投的可能選項、國台中民間二胎際貨幣政策正常化、美國漸進升息與美元走強可能引發的全球金融脆弱失衡衝擊。目前美國川普政府積極協商中國雙邊貿易事務，近期希望大幅削減美中貿易逆差，監督管理美中雙方智慧財產權益的保護機制，有效達成長期穩定的正面協議。許多財經學者專家期望，美國聯準會持續實行貨幣政策正常化，透過健全漸進升息循環，調節近年水漲船高的資產報酬，適度控管逐漸升值的強勢美元。此外國際財經媒體預期英國議會傾向延後脫歐協議時程，拖延時間換取空間，極可能啟動重新公投，對於英國脫歐最終結果與歐洲貿易往來，再度投下不確定的震撼彈。

當今我們邁入數位資訊科技的新世紀，人工智慧、雲端運算、數據分析、機器學習自動化等等的科技發展，極可能影響就業市場生態，造成各行各業無法逆轉的智能結構鉅變。同時，總經發展全球化加速產品服務與人才技術的自由流動趨勢，面臨國際總經整合與產業價值管理的嶄新蛻變，全球化新趨勢徹底台中二胎房貸激發就業市場競爭，先進國家的中產階級將需適應高物價水準與技術資本折舊，各國領域知識需要學習活用智能資訊科技，增進經濟產能成長，進行國際接軌的新產業升級。

目前如果由買家自行去查冊，不會顯示抵押狀況的明細，只能查到房產是否抵押狀態。只有由業主自己查詢，才會顯示明細，因此可要求業主配合查詢，出示明細抵押狀況。一般正規放盤程序都會要求業主提供房產證、身份證複印件，有些還會要求提供查冊的資料，包括房產是否查封、抵押的狀況等，如果不能交易都不會介紹給買家。如果出現二次抵押給個人的情況，在過戶交易時，需要債權人同時到場，提供相應的證件才可以辦理過戶。此外，債務大小的情況也會影響買家辦理按揭貸款。因此，盡量不要購買有抵押給個人或債務糾紛的房產，在看清楚查冊明細資料之前不要支付定金、首期款。業內人士表示，對於一些需要短期快速融資的人而言，房屋二胎屬於比較容易操作的，不過利息一般較高，購房者在買房時要特別留意房屋的抵押狀況，通常出現二次抵押狀況，說明業主一般是有資金缺口或特別的資金需求，尤其是抵押給個人的情況，可能存在債務風險，容易被捲入連環債中。盡量不要購買抵押狀況復雜的物業，如果需要購買，一定要清楚其中的風險，在確定可辦理塗銷之前不要支付定金以免產生糾紛。

對於當前川普新政的股市行情與信用擴張榮景，美國聯準會持續漸進升息循環（美聯社）

信用供給成長有效影響總經實質景氣

近年實證研究發現，信用供給成長驅動總經實質景氣循環，美國與其它三十個先進國家當中，千禧年初期家計貸款債務相對偏高的高所得國家，歷經全球金融海嘯的過渡期間，總體經濟失業率大幅上揚，因此，信用供給成長或家計貸款債務的高低起伏變化，類似恆常所得與科技衝擊，有效影響總經實質景氣循環。金融機構恆常資本通常反映總體信用供給成長、家計負債槓桿、就業水準、資產評價，信用供給擴張能夠正面影響家計消費需求，將不會顯著影響企業生產力。信用擴張景氣循環實證領先預期通貨膨脹與零售就業水準，實質總經產值通常緩慢反應家計負債槓桿驅動的消費支出下滑，金融危機期間的總體信用供給逐步衰減，各國央行大幅調降短期利率，總體儲蓄投資無法彌補國內消費需求的總合缺口，名目價格僵固性質與緩慢零售價格調節過程，連帶導致經濟衰退循環，總體信用供給成長有效反映金融恆常資本的長期起伏趨勢。貨幣政策與財稅政策的振興經濟措施驅動信用供給成長、家計貸款槓桿、資產價格等等的實質總經變數，有鑑於此，穩健信用供給成長即為總體金融穩定的必要條件。